勤勉是基金经理的基本素质，如果努力方向错了，结果可能也不尽如人意了。

天相投顾数据显示，2023年主动权益类基金平均持股周转率为224%，较2022年增长3%。行情惨淡，基金经理们倒是没闲着，更加努力地调仓换股，挖掘投资标的，也有少数极致者年初年尾前十大流通股全部“大换血”。

Wind数据显示，2023年全市场有34只主动权益类基金换手率超过2000%，基金经理择时能力如何？频繁操作的基金是否能带来好的回报率？又是如何平衡调仓交易成本的？都是市场关注的焦点。

34只主动权益基金换手率超过20倍

5月3日，美国劳工统计局(BLS)预计将公布4月份的非农就业数据，预计为24.3万人，低于3月份的30.3万人。失业率预计将保持在3.8%不变，而4月平均每小时工资月率仍为0.3%。

高换手率的基金有哪些特点？

财联社分析34只换手率超过20倍的基金得出两个结论：一是规模小；二是年轻基金经理更激进。

首先，高换手率基金多为迷你基。从上述34只基金来看，多数规模在1亿以下。管理规模最大的是天治研究驱动，为14亿，此外，还有金鹰鑫益、平安鑫享、德邦福鑫、平安鼎泰LOF超过1亿。

迷你基金规模不大，基金经理有足够的灵活度，而且如果择时成功的话，相对容易跑出成绩，因此，从季报披露的前十大持仓股来看，这些基金可能在每个季度的前十大持仓都在“大换血”。

以换手率为6593%的交银荣鑫为例，在2023年期间，一季度持仓为中国移动、顺丰控股、工业富联、三七互娱、海信视像、巨人网络、星环科技、申通快递、澳华内镜、科华数据。到了第二季度，前十大重仓股中保留工业富联、三七互娱、海信视像、巨人网络，其余6只为新晋；三季度，还剩三七互娱、海信视像、巨人网络3只个股；再到四季度，仅剩巨人网络1只，其他均进行了调仓。这也意味着，前十大重仓股中，持有期超过一年的仅有1只。

再看换手率为5191%的诺德优选30同样如此，这只基金在2023年二三季度对所有前十大重仓股进行了替换，四季度继续大调仓，前十大重仓股持续持有的仅为1只。

其次，基金经理相对从业经验较短。年轻人似乎胆子更大，从调仓排名靠前的基金来看，国金鑫瑞的杜哲管理年限为1年89天，交银荣鑫的余李平任职期为2年29天、管理诺德优选30的牛致远任职期为1年244天。